Le previsioni macroeconomiche per il 2006 sono improntate ad un moderato ottimismo.
In generale la crescita economica rimane robusta e l’inflazione si mantiene moderata. La banche centrali, che hanno mantenuto negli ultimi quattro anni tassi a livelli storicamente bassi facendo sì che i mercati fossero invasi da una grande liquidità, dovrebbero ridurre lo stimolo monetario gradualmente. Ciò dovrebbe comportare un lento aumento dei tassi d’interesse a lungo termine. E’ bene sottolineare che il grado di aleatorietà delle presenti previsioni è maggiore del normale a causa di alcune anomalie nei mercati finanziari e di diversi sbilanci tra economie di cui si fa cenno di seguito. Improvvisi riequilibri – che non si prevedono, ma sono possibili - potrebbero comportare rischi che descriverò oltre.
L’economia Usa continuerà la robusta crescita del prodotto nazionale lordo (“Pnl”) attorno al 4%, il Giappone è entrato ormai in una fase di crescita sostenibile alimentata dalla domanda domestica e i mercati emergenti continueranno con forti ritmi di crescita.
Anche se il 2006 sarà migliore del 2005 l’Europa è e rimane il fanalino di coda. L’inflazione, nonostante la crescita del petrolio, rima...